Fechamento junho/2019 - TD continua sendo a bola da vez.

Mais um mês de mercado otimista. Na renda fixa, as taxas do Tesouro Direto estão cada vez mais baixas, o que resulta na valorização dos títulos, bem como em uma rentabilidade acima da taxa contratada, principalmente para quem já estava posicionado nos papéis há algum tempo. Já na renda variável, pela primeira vez o IBOV teve um fechamento mensal acima dos 100 mil pontos, acumulando uma alta de 14,88% neste ano.

O que nos aguarda para o segundo semestre de 2019? Aprovação da reforma da previdência? Redução da taxa Selic? Inflação sob controle? Queda no número de pessoas desempregadas? Mais pessoas físicas investindo no Ibovegas achando que irão ficar milionárias do dia pra noite como a Betina?

Vamos ao fechamento de junho/2019.

Parte I - Renda Fixa

Composição da carteira

Aporte no mês: compra de um título IPCA+2045 no valor de R$ 1.191,74

Rentabilidade carteira Renda Fixa no mês: 2,80%

Rentabilidade da carteira desde julho/2017: 23,83%

Conclusão: 

Em junho as taxas dos títulos no Tesouro Direto continuaram em queda, o que resultou na valorização dos títulos em carteira. Assim, o TD IPCA+2045 valorizou 8,68%, seguido pelo IPCA+2024 com 2,96% e pelo Pré 2022 com 2,48%.

Parte II - Ações

Neste mês de junho, aumentei posição em MDIA3 (53 ações), PARD3 (100 ações), ITSA4 (100 ações) e BBDC3 (48 ações).

Composição da carteira

Proventos recebidos no mês: R$ 367,85

Rentabilidade da carteira no mês: 4,29%

Rentabilidade do IBOV no mês: 4,06%

Rentabilidade da carteira desde junho/2017: 49,35%

Rentabilidade do IBOV desde junho/2017: 61,00%

Conclusão: 

Destaque positivo para SAPR3 que se recuperou da queda de -16,51% ocorrida em maio e fechou junho com valorização de 21,02%. Destaque também para ODPV3 que após quatro meses andando de lado valorizou 11,89% em junho, atingindo um novo topo histórico. 

No campo negativo, o mico do mês foi para EGIE3 com -6,15% e CRFB3 com -4,97%.

Parte III – Carteira consolidada

Rentabilidade da carteira no mês: 3,38%

Rentabilidade da carteira desde junho/2017: 25,07%

Carteira dividida em: 39,5% RV e 60,5% RF

Conclusão:

Patrimônio total em junho fechou em R$ 241.000, com destaque para valorização do TD IPCA+2045 de 8,68% e também para carteira de ações com valorização de 4,29%. 

That's all folks!!

Link para download da planilha: https://sites.google.com/view/dlombelloplanilhas

Ela está de volta. A calculadora do TD!!

Olá investidores,

Depois de um tempinho fora do ar para realizar "manutenção", a calculadora de rentabilidade disponível no site do Tesouro Direto está de volta!!

Você deve estar pensando: e daí? Bem, caro investidor, se você gosta de realizar venda antecipada de títulos públicos, esta calculadora é uma mão na roda, principalmente pelo fato de ser possível criar cenários e verificar qual a rentabilidade que poderá ser obtida com a venda antecipada dos títulos.

Primeiramente, lembre-se que em caso de venda antecipada há o risco da marcação a mercado, logo a rentabilidade poderá ser abaixo ou acima da taxa contratada na compra do título. O investidor somente receberá o valor correspondente à rentabilidade pactuada no momento da compra, se permanecer com os títulos até a data de vencimento, independente das variações de preço do título ao longo da aplicação.

Em resumo, tenha em mente as seguintes situações para os títulos Préfixado (LTN) e IPCA (NTN-B):

a) Título Préfixado

• Taxa contratada no dia da compra < Taxa de mercado da LTN no dia de venda = Rentabilidade menor que a contratada.

• Taxa contratada no dia da compra > Taxa de mercado da LTN no dia de venda = Rentabilidade maior que a contratada.

b) Título IPCA

Taxa contratada < Taxa da NTN-B Principal no dia de venda = Rentabilidade menor que a contratada.

Taxa contratada > Taxa da NTN-B Principal no dia de venda = Rentabilidade maior que a contratada.

Observe os dois gráficos abaixo do IPCA 2045: no gráfico 1, retirado do site tdcharts.info, fica fácil observar que preço do título x taxa de rendimento andam em direções opostas e que a partir de outubro/2018 a taxa de compra do título IPCA começou a cair e, consequentemente, houve valorização do título.

No gráfico 2, retirado de minha conta no TD, observe que até meados de outubro/2018 o título estava com rentabilidade negativa, ou seja, se eu tivesse vendido em setembro/2018 a rentabilidade real seria menor do que a rentabilidade contratada na compra!!! A partir de outubro, o título "bombou" e hoje é o queridinho do momento, conforme reportagem da InfoMoney: "Retorno do Tesouro Direto supera Ibovespa e CDI em maio".

Então, vamos supor a seguinte situação: no dia 14/06/2019, um investidor tinha R$ 10.000,00 disponíveis na conta corrente e, a priori, o objetivo é realizar um investimento de curto prazo (1 ano). Então, qual é o melhor título para compra?

A resposta é: depende. Depende das expectativas para daqui um ano e também dos riscos que o investidor aceita correr, pois ficará dependente da marcação a mercado já que não há nenhum título público a venda para pessoa física com vencimento em um ano.

Se o investidor acredita que a taxa de juros irá diminuir, que a reforma da previdência irá passar no congresso e que a inflação ficará sob controle, então os títulos indicados para compra seriam IPCA ou Préfixado. Lembrando que quanto mais distante a data de vencimento do título, maior o risco e maior o retorno.

Agora, se o investidor acredita que a reforma da previdência não será aprovada, que há expectativa de aumento na taxa de juros e que este país é um caso perdido, o título mais seguro para investir é o Tesouro Selic. Neste caso, não há risco de rentabilidade negativa, mesmo em um cenário adverso, pois a rentabilidade acompanha a variação da taxa Selic. No Tesouro Selic ocorre uma repactuação diária da taxa de juros sobre o valor investido de maneira que esse montante sempre cresce.

Assim, após análise dos dois cenários expostos, o investidor decidiu apostar no cenário positivo e está em dúvida entre Tesouro IPCA e Tesouro Préfixado. Para tomar a decisão final, ele utilizará a Calculadora de Rentabilidade do TD disponível aqui.

Simulação 1: Tesouro IPCA 2024, 2035 e 2045, considerando inflação de 4% a.a e queda de 5% na taxa do papel na data da venda.

Resultado: rentabilidade bruta de 8,25% (IPCA 2024), 11,39% (IPCA 2035) e 13,68% (IPCA 2045).

Simulação 2: Tesouro Préfixado 2022 e 2025, utilizando para resgate as taxas de venda dos Títulos Préfixado 2021 e 2023 em 14/06/19.

Resultado: rentabilidade bruta de 7,27% (Pré 2022) e 9,48% (Pré 2025).

Conclusão:

Vamos dizer que o investidor da simulação não queira correr risco elevado da marcação a mercado, eliminando assim os Títulos IPCA 2035 e 2045, além disso ele não estaria disposto a levar os títulos até um vencimento tão longo, pois o foco é curto prazo (1 ano). Também não estaria disposto a correr o risco da inflação por tanto tempo no Título Pré 2025. 

Assim restariam dois títulos para compra: Pré 2022 e IPCA 2024. Se descontarmos uma inflação de 4% da taxa de compra de 6,58% do Título Pré 2022, resultaria em uma taxa real de 2,48%, ante a uma taxa real de 3,37% do Tesouro IPCA 2024.

Portanto, nosso investidor optou pelo Tesouro IPCA 2024 por ser um título com vencimento de médio prazo e protegido contra a inflação. Na simulação realizada, a rentabilidade bruta foi de 8,25%, o que corresponderia a um CDI de 128%. Nada mal, já que os CDB's de bancos pequenos, com prazo de vencimento em um ano, têm pagado em torno de 105% a 110% do CDI.

That's all folks!!

Fechamento maio/2019 - Sell in May and go away? SQN!

O mês de maio não tem tido um histórico bom no Ibovespa, tanto que há o ditado em inglês "Sell in May and go away" (venda em maio e vá embora). Acredita-se que esse fato ocorra devido aos investidores começarem a se preparar para as férias de verão no hemisfério norte e preferirem sair do mercado de ações para curti-las sem preocupações.

Assim, foram dez longos anos que o Ibovespa fechou no negativo no mês de maio. Em 2009, houve valorização de +12,49% e depois foi só ladeira abaixo. Parecia que a história iria se repetir neste ano, pois na segunda semana de maio o Ibovespa fechou com queda de -4,52%, mas no final das contas o índice brasileiro reagiu e fechou com valorização de +0,70%. Até que enfim!!

Vamos ao fechamento de maio/2019.

Parte I - Renda Fixa
Composição da carteira

Aporte no mês: compra de um título IPCA+2045 no valor de R$ 1.039,53
Rentabilidade carteira Renda Fixa no mês: 3,64%
Rentabilidade do CDI no mês: 0,54%
Rentabilidade da carteira desde julho/2017: 20,46%
Rentabilidade do CDI desde julho/2017: 13,19%

Conclusão: Em maio houve queda acentuada das taxas dos títulos no Tesouro Direto, o que resultou na valorização dos títulos em carteira. Assim, o TD IPCA+2045 valorizou 12,84% em maio, seguido pelo Pré 2022 com 2,37% e pelo IPCA+2024 com 2,35%. Os dois últimos títulos foram comprados neste ano, por isso tiveram uma rentabilidade menor. Mas mesmo assim, nada mal para uma renda fixa, né? 

Parte II - Ações

Em maio consegui aportar um pouco a mais, pois recebi 1/3 de férias e também uma parte do décimo terceiro salário. Aproveitei as férias e fui conhecer as cidades históricas de Minas Gerais. É um passeio que vale muito a pena, principalmente as cidades de Ouro Preto e Tiradentes.

Incluí uma nova ação na carteira, a ITSA4 com compra de 300 ações e aumentei posição em Cielo, M. Dias Branco e Grendene. Preferi comprar ITSA4 em vez de ITSA3, pois a primeira estava com menor preço e ambas possuem tag along de 100% e pagam o mesmo dividendo. 

Vejo gente falando que a Cielo é a nova Eternit e/ou Oibr, mas na minha opinião a Cielo está longe dessas empresas quebradas. É verdade que as margens e o lucro da Cielo vem caindo, entretanto a receita desde 2015 está na faixa de R$ 11 bi, dívida está sob controle e no ano passado a empresa lucrou R$ 3,5 bi. Tenho mais medo do BB e do Bradesco realizarem um OPA (fechamento de capital), do que a empresa de fato "quebrar".

Composição da carteira

Rentabilidade da carteira no mês: -1,00%

Rentabilidade do IBOV no mês: 0,70%

Rentabilidade da carteira desde junho/2017: 43,21%

Rentabilidade do IBOV desde junho/2017: 54,72%

Conclusão

Mico do mês foi para SAPR3 -16,51% e PARD3 com -14,40%

Destaque para CRFB3 com valorização de 9,44% e ESTC3 com valorização de 8,35%

Parte III – Carteira consolidada

Rentabilidade da carteira no mês: 1,83%

Rentabilidade da carteira desde junho/2017: 20,98%

Conclusão

Patrimônio total em maio fechou em R$ 226.000, graças a ótima valorização do TD IPCA+2045 e ao aporte mais gordinho neste mês. 

That's all folks!!